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웅진코웨이(021240)
- 실적개선 기대감 솔솔~~!
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Rating |
Buy (Initiate) |
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Target Price |
9,100원 |
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Previous |
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주가지표 |
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종합지수(10월 12일) |
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858.09P |
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주 가(10월 12일) |
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7,680원 |
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시가총액(10월 12일) |
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1,840억원 |
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52주 |
최고가 |
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8,860원 |
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최저가 |
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3,695원 |
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20M 거래량 |
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178,743주 |
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자본금 |
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125억원 |
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주요주주 윤석금 |
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31.18% |
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웅진닷컴 |
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9.86% |
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외국인 지분율 |
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6.12% |
▣ 2분기 실적으로 바닥확인, 향후 실적개선 본격화 기대
동사는 올해 2분기에 매출액 768억원(전기대비 +2.7%), 영업이익 93억원(+12.0%)의 실적을 달성함. 이는 비록 수익측면에 있어 전년 동기실적에는 미치지 못하는 것이지만 1분기에 이어 지난해 4분기를 저점으로 동사의 실적이 점차 회복 추이에 있음을 확인하기에는 충분한 것이라고 판단됨.
이러한 실적개선 추이는 내년 이후에도 지속될 전망이어서, 2005년에는 매출액 3,952억원(전년대비 +25.6%), 영업이익 582억원(+47.3%), 경상이익 391억원(+62.2%), 당기순이익 270억원(+57.9%)을 기록할 것으로 추정됨.
▣ 안정적 재무구조와 주주중시 경영정책
동사는 유동비율 144.3%, 부채비율 94.1%, 이자보상배율 22배의 안정적인 재무구조를 가지고 있으며 지난 2002년 이후 매년 100만주 이상의 자사주 매입을 실시해 오고 있음. 또한 지난해에 순이익의 34%를 배당한데 이어 앞으로도 최소 순이익의 20% 이상을 배당할 계획임. 과거사례와 재원 등을 고려할 때 향후 추가적인 자사주매입의 가능성도 높은 것으로 판단됨.
▣ 투자의견 Buy(매수), 목표주가 9,100원 제시
웅진코웨이에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 9,100원을 제시하며 커버를 시작함. 목표주가 9,100원은 동사의 2005년 예상EPS 1,128원에 당사 거래소 기계업종 평균 PER 8.1배를 적용한 것으로 현주가 대비 18.5%의 상승여력을 보유하고 있음.
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