삼영이엔씨(065570)

 

                                               -순이익100억 시대 진입-

 

 

한양증권 리서치센터 김연우                                  TP 12,000원

 

●10년 사상 최대 실적 마무리 예상

- 해상용 통신장비 국내M/S 1위인 동사의 주가는 지난3분기 실적이 컨센서스를 하회한 이후 모멘텀 부재 속에 약세 흐름을 이어가고 있다.

 

- 그러나3분기 누적 실적은 이미 사상 최대를 기록한 상태였고, 곧 발표될4분기 실적도 매출액과 영업이익이 각각112억원(YoY -5.9%)과28억원(전년동기수준)이 예상되고 있어10년 실적은 사상 최대로 마무리될 전망이다.

 

●11년 사상 최대 실적, 순이익 100억 시대 진입

- 국내외 경기 회복 영향으로 올해는 레저보트 등 중소형 선박을 중심으로 해상용 전자, 통신 장비 수요 확대가 예상되는 가운데, 항해장비에 대한 의무탑재 강화 등 법규 및 제도 실시로 동사의 직. 간접적 수혜가 예상된다.

 

- 실제로IMO 규정에 따라11년7월부터150톤 이상 선박에 대한 의무장비가 확대 장착되며 신규제품인 선교항해당직경보시스템 의무탑재 가능성 등을 감안한다면 올해 신규 수요 발생에 따른 실적 모멘텀 강화 요인은 충분한 상황이다.

 

- 올해 동사의 실적은 매출액과 영업이익이 각각470억원(YoY +14%)과130억원(YoY +28.7%)를 기록하며 사상 최대 실적과 순이익100억 시대에 진입하는 의미 있는 한 해가 될 것으로 전망된다.

 

●투자의견 Buy 유지, 목표주가 12,000원

- 올해 동사의 추정EPS는1,163원, 현 주가는P/E 5.4배 수준으로 과거 평균P/E 8배 수준에서 거래되어 왔다는 점을 감안한다면 장기 소외된 상태로 주가 바닥권에 대한 시장 공감대가 형성될 시점으로 판단되는 만큼 동사에 대한 투자의견Buy 및 목표주가12,000원을 유지한다.