GST(083450)

-실적 개선세 이어갈 전망으로 주가 재평가 기대
  

● 최대 실적 갱신을 이어가고 있는 Gas Scrubber 전문기업
GST는 지난2001년 설립 이후 국내Burn-Wet방식 스크러버 시장을 선도하고 있는 강소업체. Scrubber란 반도체나Display 등의 제조 공정 중에 발생하는 각종 환경 유해가스를 정제하여 배출하는 장비임.
2010년 동사의 실적은 매출액462억원, 영업이익62억원으로 각각YoY +106.1%, +889.7% 증가하면서 외형과 이익 모두 사상 최대 실적을 갱신하였음. 주요 전방 산업의 대규모 투자가 이어질 전망과 함께 동사의 성장세 지속에 대한 기대 역시 높아지고 있는 시점임.
 
● 2011년도 기대할 부분이 많다
1. 국내 반도체 투자 확대로 수혜 이어질 전망
 - 삼성전자16라인, SMD 5.5세대 캐파 확장 등 국내 주요 전방업체 투자에 따른 실적 모멘텀 유효
2. 매출처 다변화 예상
- 최근SMD, LG, 하이닉스로의 매출 확대와 더불어Amoled, 태양전지 등으로 전방 업체 및 수요 산업이 다각화될 전망
3. Chiller 부문의 성공적인 매출 확대 예상
- 마진은 높지 않으나 제품 포트폴리오 확대 측면에서 긍정적
4. 수출 시장 개척으로 성장세 이어갈 전망
- 수출 시장 개척으로 성장의 한계를 탈피 가능할 것으로 판단.
 
● 성장세 지속 전망으로 저평가 메리트 여전
최근 동사의 주가는 지난해 실적 개선으로 성장성이 부각되면서 한차례 상승했으나 여전히 올해 예상실적 기준P/E 5.3배에 머물고 있음. 주력제품인Scrubber의 시장지배력 및 안정적인 재무가치 등을 감안할 때 향후 실적 모멘텀 확대와 함께 주가 재평가를 기대함.