TPC(048770)
-증설로 호실적 이어가기
●2011FY 매출액 725억원, 영업이익 12% 달성 전망
- 3분기 매출액은178억원, 영업이익과 당기순이익은 각각22억원, 25억원으로 영업일수가 작았음에도 전방산업 호조에 의한 수주 증가로 좋은 실적을 유지하였다. (동사는6월 결산법인으로1~3월이3분기에 해당함)
- 2011FY(2010.7~2011.6)의 예상실적은 매출액725억원(+49.7% YoY), 영업이익87억원으로 영업이익률12%, 당기순이익87억원이 예상된다. 이는 당사의 기존 예상치 였던 매출액701억원, 영업이익77억원을 상회하는 실적으로1) 자동차, 기계산업 등 전방산업의 꾸준한 수요2) 수주 증가에 따른 고정비감소 효과로 이익률 증가 3) 중국법인 및 자회사의 실적 개선으로 인한 지분법 이익 반영 4) 리니어 모션 외 신규사업 매출증가 등의 영향을 받았기 때문으로 풀이된다.
●최대생산량(CAPA) 문제는 공장 증설로 해결
- 수주가 끊이지 않고 있는 가운데 가동률100%를 상회하는 수준에서 가장 중요시 되던CAPA 증설 이슈는 인천1공장 증설계획 확정으로 불확실성이 일정부분 해소되었다. 공장 증설 시 토지 매입이 필요 없고 추가 투자비용이40억원에 불과하여 재무부담이 작을 것으로 예상된다. 현재 내부유보금을 통해30억원의 현금이 확보된 상황이며 공장은 내년1월 완공 예정, 증설 시 최대CAPA는1,500억원을 상회할 것으로 보인다.
●증설로 호실적 이어가기
- 국내공기압부품시장규모는6,000억원, 모션콘트롤시장은3,000억원에달하며동사의점유율은꾸준히증가하고있다. 연초부터주가가크게상승했지만올해실적기준주가수익비율(PER)은8X, 내년실적대비PER는5X에불과하고CAPA 증설로호실적을이어간다면아직상승여력이큰것으로판단된다. |
