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우리산업(072470)
- 연비개선, 전기차, 수소차 모두 대응 가능한 기술력-
한양증권 리서치센터 김연우 TP: Not Rated
● 연비개선, 전기차, 수소차 모두 대응 가능
- 현대차그룹은 그린카 육성에 있어 전략적 차원에서 현대차와 기아차의 역할 분배를 결정했다. 기아차의 경우 하이브리드 자동차 이후 그린카 시대의 서막을 장식할 전기차로 현대차의 경우 그린카 시대의 또 다른 축으로 자리매김할 수소전지차로 핵심 분야를 세분화 한 것이다.
- 우리산업의 경우 이미 알려진 대로 현대차의 블루온 및 미국 나스닥에 상장되어 있는 테슬러 모터스의 전기차 모델에 전기차용PTC히터를 장착 또는 수주 받은 상태이다. 반면 수소전지차를 개발하는 현대차를 비롯 글로벌 업체의 경우 수소전지차로 넘어가면서 베터리 의존도는 낮아지지만 수소라는 원소의 특성상 히팅 시스템의 필요성은 더욱 큰 것으로 파악되고 있다. 결국 우리산업의 히팅 시스템은 디젤용부터 전기차 그리고 향후 수소전지차까지 미래 그린카 시대를 완벽 대응할 수 있는 기술력을 확보하고 있는 만큼 본격적인 매출이 발생하기 직전이 현 시점이 투자 적기로 판단된다.
● 신규 제품 매출 가시화로 이익 모멘텀 강화
- 동사의 상반기 실적을 살펴보면, 본사단독 기준 매출액과 영업이익은 각각861억원(YoY +33.2%)과41.7억원(YoY +113.6%)을 기록하며 대폭적인 실적 호조를 기록했다. 하반기에도 원가 절감효과와 신규제품 매출 기여로 인해 올해 본사 단독 매출액1,655억원과 영업이익82.8억원이 예상되고 있는데, 지분법 적용이 가능한4개의 해외 법인의 실적을 감안한 연말IFRS 연결기준 실적은 매출액2,150억원에 영업이익103억원이 예상된다.
- 내년IFRS 연결 실적은 신규 예상 수주를 대부분 배제하고 기 수주잔고6,000억 내에서 보수적으로 반영하여 매출액2,930억원과 영업이익160억원이 예상되는데, 연비개선 제품의 적용차량 확대 가능성과 전기차 부품의 글로벌 수주선 확대 예상 등이 원활히 이루어질 경우 실적 모멘텀 확대 가능성은 높아 보인다.
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