하이록코리아(013030)
- 계장용 피팅 시장은 성장 중
투자의견 BUY(Initiate), 목표주가 23,500원
●계장용 피팅 시장은 성장 중
-동사는 유체의 흐름을 측정, 제어하는 계장용 피팅, 밸브를 생산. 동 사업분야는 안정성이 중시되어 발주처 공급승인이 사업의Key 역할을 하며 동사는 올해Sinopec(중국), Hitachi(일본), SEC(사우디)에 추가 공급 승인을 받아 향후 전망을 밝게 함
- 계장용 피팅은 조선, 발전 플랜트, 석유화학, 반도체, 산업기계, 철도차량, 가스 시설물 등 다양한 전방산업에 사용되어 특정 산업의 경기 변동성에 대응이 가능하며 고마진을 유지할 수 있음
●수주잔고 역대 최대치
- 3분기 말 현재 수주잔고는674억원으로 작년 말 잔고339억원의 두 배에 달함. 평균 납기가3개월 이내인 점을 감안하면4Q와 내년 상반기도 호실적 예상
- 수주 증가에 따라3분기 실적은 매출액353억원(+25.4% YoY) 영업이익75억원(+4.3% YoY)이 예상되며 연간으로는 매출액1,397억원(+25.6%) 영업이익301억원(+16.3% YoY)를 전망함
●투자의견 매수, 목표주가 23,500원 제시
- 매수 투자의견과 목표주가23,500원을 제시하며 분석을 시작함. 목표주가는12개월Fwd EPS 2,036원에Peer group 수정PER 11.5X를 적용하여 산출함
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