뉴인텍(012340)
2012년 고부가 제품 중심의 성장국면
▣ 올해에도 높은 외형성장속도 유지
- 지난해54%의 고성장에 이어 올해도 뉴인텍은25% 이상의 높은 성장이 예상된다. 올해 실적은 매출액657억원, 영업이익31억원으로 추산되어 당초 예상치보다는 낮아질 전망이다. 금융위기가 글로벌시장으로 확산되면서 솔라셀, 전기차 등 동사의 새로운 고부가 캐퍼시티의 전방산업 성장속도가 기대에 이르지 못했기 때문이다.
- 하지만 올해에도 증착필름의 생산능력 확대 및 판매증가에 힘입어25%의 외형성장이 예상된다. 증착필름은 2009년196억원, 2010년312억원으로 늘어났으며, IT 경기가 부진한 올해에도350억원으로 늘어날 전망이다. 2012년에는 후막 및 박막증착필름의 양산능력 확대를 통해 매출증가 속도가 유지되는 한편 이익률 개선도 가능해질 전망이다. 특히 전기차나 신재생에너지용 인버터의 수요시장 회복으로 외형 및 이익 증가속도가 올해보다 큰 폭으로 상승할 것으로 기대된다.
- 판매가격하락, 신제품판매부진으로올해영업이익률은지난해수준에그친4.8%에불과할전망이지만, 2012년에는3%P 이상개선될가능성이크다. 일단마진율이양호한증착필름의매출증가가내년에도20% 이상나타나는한편부가가치가더욱높은박막필름증착의양산적용도시작되어수익성개선효과가커질것으로보인다. 여기에올해매출증가가부진했던PECAP(전력전자용)의판매도글로벌경제위기의진정으로 지속적으로 회복될 것으로 보이기 때문이다. PECAP은 평균ASP도 높고 높은 수익성을 가지고 있어, 향후 동사의 성장과 고수익을 주도하게 될 것이다.
▣ 생산라인의 경쟁력과 다양한 제품 라인업.
- 동사는 자체에서 생산한 증착필름은 가지고AC/DC 가전용 필름콘덴서를 생산하는 기업이자, 솔라셀, 전기차, 전력 등 고성능용 캐퍼시티까지 생산하는 다양한 제품라인업을 확보하고 있다. 필름콘덴서 업계에서는 가장 안정적이고 생산적인 라인업을 구성하고 있는 것으로 보이는데, 전방수요 시장의 본격적인 회복, 그리고 후막은 물론 박박에 이르는 증착필름 생산능력의 지속적인 확대를 통해 규모의 경제를 가져간다면, 필름콘덴서 소재공급업체이자, 완제품까지양산하는 업체로서 안정적인 수익과 고성장이 가능한 IT 기업으로 자리잡을 수 있을 전망이다.
- 따라서, 2012년은 동사에게 도약의 발판이 마련될 수 있는 시기로 보인다. 필름증착 기를 해마다 평균1~2대씩 늘려가며 생산능력이 확대되고 있고, 고가의 높은 부가가치를 창출하고 있는 신제품군의 전방산업도 글로벌경제위기가 진정되면 본격적인 성장국면으로 진입할 수 있을 전망이다.
- 올해까지는 외형성장속도에 비해 수익률 개선속도가 더디게 나타나고 있지만, 2012년 이후에는 필름콘덴서 소재의 지속적인 고성장과PECAP 신사업의 본격적인 회복에 힘입어, IT부품소재기업으로 도약할 수 있는 충분한 경쟁력을 가지고 있다고 판단된다. 소재에서 제품까지 일괄 생산가능한 경쟁력과 더불어 기존의 부가가치 낮은 가전용 캐퍼시티에서 부가가치 높은 고성능 캐퍼시티까지 다양한 제품구성을 확보하고 있는 경쟁격을 감안할 때, 중장기적인 관심이 유효하다.
|
