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Buy(유지) |
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Target Price |
320,000원 |
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Previous |
290,000원 |
▶실절 발표 후 매물 소화 과정
1분기 어닝서프라이즈를 기록한 동사의 주가는 실적 발표 이후 매물소화 과정을 거치고 있는 모습이다. 동사의1분기 실적은 당사 및 시장 컨센서스를 상회했는데, 특히 영업이익률의 개선된 모습은 올해 현대차의 초점인 질적 성장을 확인할 수 있는 개기를 마련한 의미 있는 부분이라 판단된다.
동사의1분기 실적은 매출액과 영업이익 그리고 지배주주순이익은 각각20조 1,650억원(YoY +10.6%)과2조 2,830억원(YoY +24.9%), 2조 3천억(YoY +31.3%)을 기록하며 실적 호조에 따른 시장 주도주 역할을 강화하였다.
지속적인 브랜드 인지도 개선 효과에 따른 판관비 감소는 질적 성장을 확인해 주었으나 매출 총이익 개선 폭이 미미하고 현대위아 주식 처분 이익 등 일회성 비용 반영 등을 감안해 볼 때, 완벽한 질적 성장에 다소 미치지 못한 점은 아쉬운 부분이다.
이에 따라 당사가 예측하는 동사의2분기 실적은 영업이익률의 경 우1분기와 비슷한 수준을 유지할 것으로 보이며 매출액은 신차 효과 및 계절적 성수기 영향으로1분기 대비 소폭 증가한21조원 돌파가 가능할 것으로 전망된다.
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▶해외 판매 호조+계절적 성수기+신차효과
2분기는 신차 효과로 내수 판매 회복이 가능해 보이는 가운데, 해외 판매 호조 지속 및 계절적 성수기 진입 영향으로 지속적인 실적 개선이 가능하다는 판단이다. 특히, 1분기 호실적으로 인해 연간 컨센서스가 상향되었고 질적 성장에 따른 이익률 개선 추세가 당분간 지속될 여지가 높다는 판단, 투자의견Buy를 유지하며 목표주가를32만원으로 상향한다.
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