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Rating |
Buy(유지) |
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Target Price |
110,000원 |
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Previous |
100,000원 |
▶K시리즈의 성장 견인
기아차는 내수시장에서 보였던K시리즈 효과가 글로벌 시장에서도 강력한 성장을 주도하고 있다. 동사의1분기 실적은 매출액11조7,900억원(YoY +10.6%), 영업이익1조1,210억원(YoY +33.4%), 지배주주순이익1조2천억원(YoY +29.7%)을 기록하며 당사 및 시장 컨센서를 크게 상회했다.
내수 판매 부진에도 불구하고 해외 시장에서 적절한 신차 투입 효과가 빛을 발하고 있는데, 특히 미국 판매의 경우 글로벌 판매 증가율을 훨씬 뛰어 넘는 전년동기대비32% 판매 증가를 기록했다. 또한, 원가율 개선 효과 및 일회성 비용 증가(현대위아 지분 매각) 등으로 영업이익률도 전년동기7.9%에서 금년1분기9.5%까지 끌어올렸고 관계사투자손익 증가로 순이익도 대폭적으로 개선되었다.
당사가 예상하는 동사의2분기 실적은 매출액의 경우1분기를 소폭 상회(2분기 매출12조원)할 것으로 추정되며 영업이익률도1분기 기록한9.5% 수준 유지하거나 소폭 상회할 것으로 전망된다.
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▶신차 효과로 실적 모멘텀 강화
5월에는K9의 내수 판매가 시작되어ASP 증가에 따른 수익성 개선이 가능해 보이는 가운데, 9-10월경 포르테 후속인K3의 신차 출시로K시리즈이 풀라인업을 완성할 것으로 보여 올해 글로벌 판매목표치를 무난히 달성하며 실적 모멘텀을 강화할 것으로 예상되는 점에 주목할 필요가 있겠다. 따라서 동사에 대한 투자의견Buy를 유지하며 목표주가를11만원으로 상향한다. |
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