▶ MDS테크(086960) - 2Q 성장성 확인 - 김현석 연구원

2Q Review: 성장성 확인- 잠정실적 공시를 통해 2분기 매출액 181.5억(YoY+15%,QoQ+37.2%), 영업이익 25.4억(YoY+9.5%,QoQ+178.8%)을 발표해 시장 기대치를 충족하는 실적을 달성

중 장기적 성장 로드댑 확보- 현재 성장동력인 자동차 부문은 개발툴 뿐만 아니라 ECU 시뮬레이션 및 인포테인먼트 분야로 매출 다변화가 점진적으로 확대 중이며 신 성장동력인 국방부문은 유니맥스를 통한 매출시현이 14년부터 예상됨에 따라 중 장기 성장모멘텀 확보

밸류에이션 메리트 보유- 올해 동사의 본사기준 예상 실적은 매출액 722억(YoY+13.8%), 영업이익 102억(YoY+26%) 규모가 예상되며 13년 기준 PER 13배, 14년 기분 10배 수준으로 밸류에이션 메리트 보유 중

▶ 오디텍(080520) - LED 조명의 숨겨진 수혜주 - 박상하 연구원

2Q13부터 점진적인 실적 개선세 주목- 2Q13부터 조명용 LED 패키지 시장 규모 확대에 따른 제너다이오드 공급물량(Q) 증가와 신규제품 중심으로 센서 패키지 및 모듈 사업의 성장 모멘텀이 발생하며, 점진적인 실적 개선세가 시작될 전망

LED 조명 시장의 장기 성장 수혜- 2Q13실적은 K-IFRS 연결기준 매출액 220억(+10.1% QoQ), 영업이익 38억원(+41.8% QoQ)으로 17%(1Q13 13.4%) 수준의 영업이익률을 기록할 전망. LED 조명 보급 확산은 기존 IT향 외 조명향 매출을 필두로 LED 시장의 장기 성장 수혜에 따른 공급물량 확대 주목

고마진 제품의 신규매출에 따른 실적 레벨업- 올해부터 본격적으로 고마진 제품의 신규매출이 발생됨에 따라 외형성장을 주도할 전망

재무 안정성과 밸류에이션 매력 보유- 13년 K-IFRS 연결기준 실적은 매출액 910억(+6.8% YoY), 영업이익 138억원(+23.6% YoY) 수준 예상. 순현금 재무구조에 따른 재무 안정성과 뛰어난 현금 창출 능력에 주목할 시점. 13F 및 14F PER 각각 12.1배, 9.8배 수준인 현 주가는 현저한 저평가 구간이라는 판단