LG마이크론

목표가 78,000원 매수의견 유지 

■ 미래 Cash Cow에 대한 긍정적 기대 유지

- 모니터용 새도우마스크의 부진에도 불구하고 TV용 새도우마스크의 부가가치와 매출증가로 Cash Cow 역할은 지속되고 있고 이러한 현상은 당분기 이어질 듯.

- 3분기 중 성장속도가 정체된 PRP 부분이 4분기 들어 전방수요의 회복과 더불어 재차 늘어나고 있으며, PDP TV의 가격 및 품질경쟁력도 갈수록 강화되고 있어 PRP의 증가세가 이어질 전망.

- LGPL의 6세대라인 양산이 4분기 들어 본격화되고 있어 동사의 포토마스크 사업의 수혜가 예상되며, 6세대 확장과 파주 7세대 투자 등으로 중장기적 비젼도 확보되어 있음.

■ 4분기 들어 PRP와 Photo Mask 매출 증가세 전망

- 우리는 동사의 신규 아이템들, 즉 PRP와 포토마스크 등이 현재의 Cash Cow를 대체할 새로운 미래라는 긍정적 기대를 유지하고 있으며, 실제로 올해 이들 신규부분의 매출증가율이 각각 908%, 110%로 가히 폭발적으로 이루어지고 있다는 것도 확인되고 있음.

- 4분기에는 포토마스크의 수요가 전방산업 확대와 더불어 증가세에 있고, PRP 출하량도 회복국면에 진입하고 있는 중. 3분기 기대 이하의 부진함에서 벗어날 수 있는 여건이 충분하다고 판단하고 있으며, 이러한 모멘텀이 주가에 긍정적으로 반영될 수 있을 것으로 기대.