▶ 와이지-원(019210) - 회복의 신호

올해부터 실적 회복 예상: 1분기부터 유럽 경기 회복과 매출 증가에 따라 실적 상승을 전망. 전방산업 경기가 바닥을 지나며 올해 실적은 매출액 3,210억원(+14.4% yoy) 영업이익 393억원(+75.7% yoy) 영업이익률 12.2%(+4.3%p yoy)의 회복세를 예상.

유럽 회복의 수혜: 공작기계 절삭공구를 생산하는 동사는 수출 비중이 76.0%에 달하며 유럽 28.0%, 미주 20.0%, 중국 11.0%, 아시아 11.0% 등에 달함. 유럽 시장 회복으로 해외 신규수주 물량이 호황기의 80% 수준까지 증가한 것으로 파악.

매수 투자의견, 목표주가 15,000원 유지: 금융위기 이후 회복기인 2011년 실적이 좋았지만 작년과 재작년은 유럽, 중국 시장의 감소세와 투자에 따른 부담으로 실적이 기대를 하회. 올해부터 유럽시장이 회복되고 하반기부터 원재료 자체 조달 비중 증가와 이스카 물량 증가로 회복 기대. 매수 투자의견과 15,000원 목표주가를 유지

▶ 동양기전(031570) - 매출 성장은 안정적, 중국이 변수

1Q14 무난한 실적 예상: 연결기준 1Q14 예상 실적은 매출액 1,996억원(+2.6% yoy) 영업이익 107억원(+5.4% yoy) 영업이익률 5.4%(+0.2%p yoy)를 추정. 중국 굴삭기 판매량이 좋았으며 주매출처인 두산인프라코어의 점유율도 좋았음.

매출 성장은 안정적, 중국이 변수: 올해 전체 8,018억원(+6.7% yoy)의 매출액을 예상하며 자동차부품 3,527억원(+6.0% yoy) 유압실린더 3,499억원(+3.9% yoy) 산업기계 1,123억원(+11.1% yoy)을 예상. 자동차사업부와 산업기계는 안정성을 바탕으로 무난한 성장을 기대하며 유압실린더는 4월 중국 굴삭기 판매량이 전년비 19.3% 감소하며 변수로 작용.