▶ 와이지-원(019210) - 더디지만 성장 구간

analyst 이동헌

2Q14 성장국면 확인: 2Q14 연결기준 실적은 매출액 791억원(+10.8% yoy) 영업이익 75억원(+159.7% yoy) 영업이익률 9.5%(+5.5% yoy)로 성장국면을 확인. 외화부채의 평가이익 반영으로 이익률 개선. 3분기는 정기 프로모션으로 매출액 증가하나 이익률 감소할 것으로 예상.

더디지만 성장 구간: 수출 비중이 76.0%에 달하며 주요 수출 지역은 유럽 28.0%, 미주 20.0%, 중국 11.0%, 아시아 11.0% 등. 최근 유럽 경기지표가 하락세로 돌아섰지만 미국 경기 호조에 따른 딜러 재고 확충으로 꾸준한 수주 증가 추세.

매수 투자의견, 목표주가 15,000원 유지: 이익률 회복속도가 더딘 점을 감안해 올해와 내년 실적을 하향 조정. 밸류에이션 부담이 큰 것은 사실이지만 경기 회복시 레버리지가 큰 점도 고려해야함. 원자재 자체 조달 비중 증가와 이스카 발주 증가 등으로 성장기조를 유지할 것으로 전망

▶ 에버다임(041440) - 환율이 아쉽다

2Q14 환율 쇼크: 2Q14 연결 기준 실적은 매출액 804억원(-1.7% yoy) 영업이익 41억원(-51.6% yoy) 영업이익률 5.1%(-5.4% yoy)로 이익률이 급락. 전년 동기대비 환율이 -8.3% 하락하며 성장성과 수익성이 동시 하락함. 그러나 주력사업인 콘크리트펌프카는 성장 지속.

CPT(콘크리트펌프트럭) 호조 지속: 상반기 CPT의 매출액은 656억원으로 매출비중 44.4%, 영업이익은 73억원으로 전체 영업이익 중 83.9%, 영업이익률 11.1%를 기록. 국내업체들의 CPT 월별 수출은 지난 7월 금융위기 이후 처음으로 1,000만 달러를 상회함. 국내 건설업체들의 해외 수주 증가와 고층 건물 건설로 주력인 60m급의 판매량 증가에 따름.