▶ 와이지-원(019210) - 3Q14 preview 이익률 회복 예상

analyst 이동헌

3Q14 preview 이익률 회복 예상: 3Q14 연결기준 실적은 매출액 835억원(+7.9% yoy) 영업이익 99억원(+100.0% yoy) 영업이익률 11.8%(+5.4% yoy)의 성장세를 예상함. 실적 상승은 해외 판매 증가와 내부 원가절감 노력에 따른 것으로 파악되며 기조는 4분기까지 이어질 전망.

더디지만 성장 구간: 수출 비중이 76.0%에 달하며 주요 수출 지역은 유럽 28.0%, 미주 20.0%, 중국 11.0%, 아시아 11.0% 등. 최근 유럽 경기지표가 하락세로 돌아섰지만 이스카와의 협업, 미국 공장 투자, 원자재 자체조달 등 내부적 요인에 따른 꾸준한 성장 기대.

매수 투자의견, 목표주가 15,000원 유지: 밸류에이션 부담이 큰 것은 사실이지만 진입장벽과 매출액증가에 따른 레버리지가 크다는 점, 글로벌 시장이 빅브랜드 위주로 재편됨에 따른 수혜 등을 볼 것으로 전망. 매수 투자의견과 15,000원 목표주가를 유지함

▶ 에버다임(041440) - 업황 호조와 우호적 환율

3Q14 업황 호조와 우호적 환율: 3Q14 연결 기준 실적은 매출액 848억원(+12.6% yoy) 영업이익 73억원(+57.3% yoy) 영업이익률 8.6%(+2.4% yoy)로 당사 예상치를 크게 상회. 매출액은 콘크리트펌프카와 소방차, 한국타워의 호조에 따라 급증했고 고정비 레버리지와 환율 상승, 제품 믹스 개선으로 이익이 상승함.

펌프카, 소방차시장 호조세: 3분기까지 펌프카의 매출액은 970억원으로 매출비중 43.9%, 영업이익은 110억원으로 전체 영업이익 중 78.6%, 영업이익률 11.3%를 기록. 해외시장은 국내 건설업체들의 해외건설 수주 증가에 따른 수혜로, 국내시장은 노후화된 저층위주 펌프카가 고층 펌프카로 교체되며 수혜를 보고 있는 것으로 판단. 소방차는 안전예산 배정 증가에 따라 급증세 기대.