투자의견: Not Rated

analyst  김연우, 임동락

▶ 메모리 테스트 핸들러 분야 글로벌 M/S 1위 업체

동사는 반도체 칩 완성품의 최종 검사에 사용되는 테스트 핸들러 개발/제조/판매를 영위하고 있다. 테스트 핸들러는 메모리와 비메모리로 양분되어 있는데, 테크윙은 메모리 테스트 핸들러 분야에서 글 로벌 점유율 1위 업체이다. 국내외 경쟁사 대비 후발주자였지만 다수 테스터와 높은 호환성, 기타 기 술개발 및 품질관리, 시장 수요를 선도하는 제품공급 등을 통해 점유율 확대에 나서며 SK하이닉스, 샌디스크, 마이크론 등으로 공급처를 확대하고 있는 상황이다.

▶ 중장기 성장 동력, 비메모리 테스트 핸들러 주목

2014년 양산 및 공급에 나선 비메모리 테스트 핸들러는 향후 테크윙의 외형 확대 및 실적 개선을 이끌 중장기 성장 동력으로 주목된다. 2,000억원 수준인 메모리 테스트 핸들러 시장 규모에 비해 비 메모리 시장은 7,000~8,000억원 정도로 추정, 그 규모가 최대 4배에 달하기 때문이다. 글로벌 비메모리 테스트 핸들러 분야는 델타디자인(미국), 멀티테스트(독일), 세이코엡슨(일본) 등 소 수 기업들이 시장을 선도하며 과점을 형성하고 있다. 테크윙은 메모리와 마찬가지로 뒤늦게 비메모 리 분야에 뛰어들었지만 축적된 기술력을 토대로 실온/고온의 Dual-Temperature 비메모리 테스트 핸들러 시장에 성공적으로 진입했다.

▶ 견조한 2014년 실적, 보다 기대되는 2015년 실적

4분기 전방산업 계절적 비수기 영향을 감안하더라도 2014년 연간실적은 매출액 1,100억원(+20% yoy), 영업이익 124억원(+28% yoy) 달성은 무난할 것으로 예상된다. 2015년에도 동사의 실적 개선 흐름은 유지될 것으로 전망한다. 이미 탄탄한 입지를 구축한 메모리 테스트 핸들러 쪽에서 시장 지배 력 강화 및 안정적 매출 확보가 예상되고, 다수 고객사와 Customizing 과정을 진행 중인 비메모리 테스트 핸들러 매출도 본격화될 것이며, 특히 소모품인 C.O.K 매출 증가는 이익 개선에 긍정적으로 작용할 전망이다.