▶ 두산중공업(034020) - 2Q15 Preview 무난한 실적 예상

analyst 이동헌

2Q15 Preview 무난한 실적 예상: 2Q15 재무연결 실적은 매출액 4조 6,370억원(-0.5% yoy) 영업이익 2,636억원(-7.8% yoy) 영업이익률 5.7%(-0.4%p yoy)로 컨센서스(영업이익 2,619억원) 부합 예상. 매출액은 2분기를 바닥으로 하반기부터 점진적인 회복 예상.

신규수주 해빙기: 관리연결 기준 상반기 신규수주는 3.9조원(+185.7% yoy) 내외를 기록한 것으로 추정. 당사 예상치 8.3조원(+6.8% yoy) 대비 47.0% 달성. 올해 원전 수주가 없고 내년 국내 원전 발주가 예상되는 것을 감안하면 수주 여건 개선 기대.

자회사 영향은 제한적: 두산인프라코어 pre IPO 지연과 중국시장 침체, 대우조선해양 부실에 따른 두산엔진 영향 등으로 주가는 올해 고점대비 30.5% 하락. 그러나 pre IPO는 조만간 매듭될 전망이며 밥캣 실적 호조, 두산엔진의 안정적 재무구조 등을 감안하면 과매도 구간이라 판단. 동사 본업의 수주와 실적이 합반기 회복구간에 접어들며 주가의 완만한 회복세 예상

▶ SIMPAC(009160) - 2Q15 Preview 이익 회복 기대

2Q15 Preview 이익 회복 기대: 2Q15 연결기준 실적은 매출액 707억원(+3.2% yoy) 영업이익 70억원(+70.2% yoy) 영업이익률 10.0%(+4.0%p yoy)를 예상. 소형프레스 비중 감소, 중대형 기종 반복생산에 따른 원가절감 등으로 이익률 개선 추정.

신규수주 증가 추세 지속: 2Q15 별도기준 신규수주는 705억원(+23.7% yoy)을 예상하며 상반기에만1,499억원(+20.4% yoy)가량 수주한 것으로 추정. 기아차 멕시코 공장과 현대차 중국 4,5공장 투자가 이어지고 있고 핫스템핑 기술이 보편화되고 있어 프레스 관련 투자가 지속될 전망.