▶ LS산전(010120) - 다양한 성장가능성은 여전

2Q16 Review 일회성 반영으로 예상치 하회: 2Q16 연결 실적은 매출액 5,255억원(-5.0% yoy) 영업이익 319억원(-19.9% yoy)으로 컨센서스(영업이익 354억원) 하회. 태양광 모듈 관련 충당금 반영에 따른 것으로 하반기 회복 가능.

다양한 성장가능성은 여전: 글로벌 저성장과 저유가 영향으로 전력관련 투자가 지연될 수 있지만 다양한 성장가능성은 여전. 스마트팩토리, 초고압 송전(HVDC), 스마트 그리드, 신재생에너지 등의 모멘텀은 지속될 것

매수 투자의견 유지, 목표주가 54,000원으로 하향: 올해와 내년 EPS 조정으로 목표주가를 기존 6만원에서 5만4천원으로 하향. 그러나 성장 모멘텀과 안정적인 전력기기 경쟁력은 유지가 가능해 매수의견 유지. 속도의 완급은 있겠지만 중장기적 성장은 지속될 것으로 전망

▶ LIG넥스원(079550) - 2Q16 Review 비용 증가로 예상치 하회

2Q16 Review 비용 증가로 예상치 하회: 2Q16 연결 실적은 매출액 4,450억원(-2.0% yoy) 영업이익 220억원(-32.2% yoy) 영업이익률 4.9%(-2.2%p yoy)로 컨센서스(영업이익 363억원)  하회. 매출 순연과 비용 증가에 따른 것으로 실적 눈높이 낮출 필요.

중장기 성장그림은 그대로: 하반기 현궁, 장거리 레이더 사업, 수중 레이더체계 등의 양산 수주 준비 중. 해외 부문 수주 증가도 지속되어 큰 그림의 성장기조는 변화 없음. 다만 해외수주가 본격화된 것이 최근이라 성장속도에 영향을 주는 여러가지 변수가 있을 수 있음.

단기 눈높이는 낮출 필요: 비용증가 부분을 반영하여 올해와 내년 영업이익 추정치를 하향. EPS 조정으로 목표주가도 기존 12만원에서 11만원으로, 투자의견을 중립으로 하향. 장기 성장 전망은 확실시되지만 주가 기반영으로 단기 눈높이는 낮출 필요 있음. 해외 부문의 성장 속도를 체크하며 적용 멀티플을 변화시킬 여지가 있음