■ 4분기는 제품영역 확대를 위한 걸음마에도 관심을

- 시리우스방송 가입자는 10월 중순 70만명을 돌파하였는데, 4분기에는 크리스마스 특수 및 NFL과 NBA시즌에 겹쳐 더욱 적극적인 마케팅이 예상되어, 12월말까지 가입자수가 100만에 근접할 가능성이 충분한 것으로 보이고 이에 따른 동사 제품의 수요도 지속될 전망.

- 또한 4분기부터 국판용 네비게이션에 대한 본격적 판매로 GPS사업이 활기를 보이고 있고, 세계최초로 일본 MBco사에 공급하는 차량용 위성DMB단말기와 안테나도 소규모이지만 실매출로 연결될 수 있을 전망.

- 3분기까지의 실적을 감안하여 우리가 예상하고 있는 04년 실적을 동사가 달성하는 것에 무리가 없을 것으로 판단됨에 따라 목표주가 9,400원과 매수의견을 유지함. 또한 당사는 동사의 일본향 매출과 네비게이션 사업 확대 등을 고려하여 향후 전망치에 대한 상향작업을 시도할 것임.

- 더불어 지금까지 동사의 성장동력이 미국향 위성라디오에 집중되어 있었으나 금번 4분기에는 GPS, 안테나, DMB 등 위성관련 애플리케이션의 확대를 통한 성장동력의 다변화가 모색되고 있는 점에도 관심을 가져야 할 듯.