클레부틴의 바이러스와 리바운드 억제력을 감안할 때 라미부딘과 칵테일 요법으로 처방 될 수 있는 충분한 경쟁력을 보유하고 있다. 향후 B형 간염치료제의 주력시장이 될 중국에도 2007년, 미국은 2008년부터 매출이 발생하는 것으로 추정하였으며, 유럽쪽은 보수적으로 추정에는 제외하였다. 이러한 가정에 입각한 클레부틴의 현재가치는 주당 7,200원 이다.

 

물론 중국에서의 치료 가능 인구 등 추정에 다소 추정에 어려움이 있지만, 피크시 시장점유율을 12.5% 산정하여 대체적으로 보수적으로 추산하였다.

 

클레부틴의 새로운 가치를 감안한 동사의 6개월 목표가격은 16,000원으로 상향 조정한다. B형 간염치료제는 현존하는 치료제가 2개 밖에 없고, 아시아시장의 세계시장의 2/3인 점을 감안하면 부광약품은 기존 업체와 다른 Valuation이 적용되어 져야 한다. 동사 적정주가 산정은 주요 항목별로 가치를 합산하는 sum-of-the-parts valuation을 사용하였다.