3분기를 바닥으로 점진적인 실적 개선 기대

  동사는 올해 3분기 견조한 매출에도 불구하고 중국자회사로의 CKD 매출이 축소되면서 영업이익이 크게 감소했음. 그러나 미국, 유럽 등 선진국시장의 확대와 계절적 성수기 진입, Capa증설 효과, 국내 설비투자 회복 등에 힘입어 4분기부터는 점차 개선될 것으로 전망됨.

  이에 따라 동사는 2005년과 2006년에 각각 매출액 3.2조원(YoY +13.1%), 3.5조원(+9.8%), 영업이익 3,005억원(+19.2%), 3,530억원(+18.1%)를 기록하면서 견조한 성장세를 이어갈 전망임.

두산중공업의 인수가격, 주가의 인디케이터로 작용할 것

  두산중공업 측은 자산관리공사와 산업은행이 보유중인 동사의 지분 중 51%의 인수희망가격으로 1조 8,000억원을 제시한 것으로 알려짐. 이는 주당 21,000원에 해당하는 금액으로 현주가와의 괴리율은 134%에 이름. 비록 경영권 프리미엄이 포함된 가격이라고는 하나 매각 진행의 각 단계에서 주가판단의 주요한 기준으로 작용하면서 주가와의 괴리율도 축소될 것으로 예상됨.

목표주가 12,500원, 투자의견 ’BUY’ 제시

  대우종합기계에 대해 6개월 투자의견 Buy와 목표주가 12,500원을 제시하며 커버를 시작함. 목표주가 12,500원은 동사의 2005년 예상 EPS 1,543원에 당사 거래소 기계업종 평균 PER 8.1배를 적용한 것으로 현주가 대비 39.5%의 상승여력을 가지고 있음.