● 탄탄한 실적 11월 실적, 4분기 실적 호전 기대

11월 누적매출은 전년동기대비 26% 증가했으며 영업이익은 15% 증가함. 월평균 60억원 대의 매출이 10~11월 들어 80억원 대로 증가함. 거래선이 확대되고 물량도 증가하면서 고성장세 시현.  4분기 실적 호조로 2004년 매출은 당사의 예상치를 70억원 정도 상회할 것으로 보임. 이에 따라 2004년 실적 및 투자의견을 상향 조정함.

● 수출이 성장세 주도

C1 프로젝트의 예상물량 감소에도 불구, Ford Taurus 후속과 GM, 푸조 등에서 납품물량이 확대됨. 동사의 Global 경쟁력을 감안 할 경우 해외완성차 업체로의 공략은 지속될 것을 보임. 아울러 현대, 기아차를 중심으로 수출이 급증하면서 로컬 수출 역시 동사의 성장에 가세함.

● 목표주가 상향조정, 투자의견 Buy 유지

4분기 실적 호전, Global Sourcing Advantage, 저가 Merit 등이 매수 근거. 동사의 목표주가를 동종업종 평균 PER 6.5배를 적용한 4,600원으로 제시함. 이는 종전 목표가 4,000원에서 600원 상향 조정한 가격임.