▣ 투자의견: 매수 유지, 목표가격 4,500원으로 상향조정.

당사에 대한 6개월 투자의견은 기존 매수(Buy)를 유지한다.  이는 ① 배당투자 매력을 보유하고 있기 때문이다. 동사는 주주가치 일환으로 대주주와 일반주주에게 차등배당을 통해 배당 수익률을 극대화시키고 있다. 2003년에는 150원, 2004년에는 200 원의 현금배당을 하였 는데, 금년 실적호조에 따라 배당액은 220~250원의 배당이 예상된다. 현 주가를 고려할 경우 배당수익률이 6.2%~7%로 배당수익률이 정기 이자수익률을 크게 상회하고 있다.

② 2005년에도 2004년의 실적 호조세는 지속될 것으로 전망된다. 매출액은 전년대비 6.7% 증가한 315.1억원, 영업이익은 23.9% 증가한 95.3억원을 기록할 것으로 예상된다.

③ 동사는 비상장사인 한국농수산방송의 지분 7.26% 보유한 2대 주주로 실적개선과 상장에 따라 수혜가 기대된다. 홈쇼핑회사들의 수익성 위주의 정책으로 작년을 기점으로 수익성이 크게 개선되고 있으며, 한국농수산방송이 내년 상장을 추진하고 있어, 상장 에 따른 평가이익이 확대될 것으로 전망된다.