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피앤텔 (054340)
지속되는 수익호전과 적극적인 주주 신뢰 제고로 인한 주가 up-turn 전망
■ 실적 호전
분기별 성장성과 수익성이 03년3분기를 바닥으로 호전세가 지속되고 있으며, 특히 최근월의 수익 호전이 두드러지고 있음. 이러한 실적 호전은 강도 높은 생산관리와 선진관리 시스템의 도입으로 인한 불량률 감소, 삼성전자 주문량의 높은 증가세, 구조조정으로 인한 고정비 절감, 중국 자회사의 지분법 평가이익 계상에서 기인.
■ 경영시스템 개선 및 주주 신뢰 제고
경영시스템 개선 및 주주 신뢰 제고를 위하여 전문 경영인을 영입하였으며, 40.8%(678.8만주)에 달하는 대주주 지분을 2년간 보호예수하며, 자사주 (신탁/매입) 140만주(8.3%)에 대해서도 물량부담을 우려하여, 중장기적인 성향의 기관에게만 블록 매매하겠다고, 동사의 경영진은 약속하고 있음.
■ 8.8%에 달하는 배당 수익률
동사의 경영진은 작년 이상의 배당성향을 약속하고 있는데, 올해 28.3%의 배당성향을 가정할 경우, 주당 배당금 350원, 전일종가 기준 시가배당율이 8.8%에 달하는 적극적인 주주 제고 정책 방향을 약속하고 있음.
■ 목표가 8,000원으로 상향
업종 지수하락과 Valuation 적용배수 변경으로 인하여 PER 적용이 11.5배에서 6.4배로 대폭 하향 변경되었으나, 지속되는 수익 개선 및 시스템의 효율성 제고로 인해, 목표가는 기존의 7,300원에서 8,000원으로 오히려 상향 조정. 또한 전일 종가 기준으로 PER 3.2배 수준의 대폭적인 저평가 상황이기에 휴대폰 부품업체 중에서 Top Pick으로 선정. |
