투자의견 : Overweight
● 2010년 글로벌 휴대폰 시장은 성장 추세 회복
2010년 휴대폰 시장은 글로벌 경기 회복에 따른 소비 심리 회복과 스마트폰 시장의 확대로 올해보다 약 6.3% 성장한 1,183만 규모로 전망된다. 최대시장으로 부상한 중국시장은 3G서비스의 본격화로 지속 성장할 것이다. 기술적 트렌드를 가장 잘 반영하는 북미 시장 역시 스마트폰 시장의 성장과 이동통신사의 마케팅 경쟁 격화로 글로벌 휴대폰 시장의 성장을 견인할 전망이다.
● 당분간 스마트폰에서 시장 지배력이 결정될 전망
2010년 글로벌 휴대폰 시장의 가장 큰 특징은 스마트폰 시장의 본격 개화로 볼 수 있다. 이는 고성능 단말기 수요 증가, 선진국을 중심으로 한 빠른 대체수요 잠식, 가격의 하락, 통신사업자의 ARPU 증가 목적 등으로 요약된다. OS등 SW 중요성이 강조됨에 따라 2010년에는 노키아 심비안과 마이크로소프트의 부진을 아이폰 OS와 Android 계열 제품이 채울 것으로 예상된다.
● 터치폰 시장 성숙으로 터치관련 업체 성장 지속
2010년 풀터치폰의 비중이 올해 10.8%에서 16%로 확대되면서 지난 해보다 약 58% 증가한 약 1.9 억대 수준에 이를 것으로 보인다. 국내 업체의 터치폰 호조는 지속되고 있으나 휴대폰용 터치 패널의 낮은 국산화율은 여전히 문제점이다. 정전용량으로 전환, 중대형 애플리케이션으로의 확대, Supply Chain 내에서의 입지, 다변화된 고객사, 원재료 shortage에 대응력을 갖추었는지 등 다양한 관점에서 부품업체 체크가 필요하다.
▶ Top Pick :
Ｉ. 이엘케이(094190)
: 08년 휴대폰용 터치패널 부문에 진출한 이래 우수한 양산능력과 노하우로 뛰어난 현금 창출력을 보여주고 있는 업체. 내년 터치폰 시장은 정전용량 방식으로의 빠른 전환이 이루어질 전망이어서 국내 터치패널 업체 가운데 가장 큰 정전용량 방식 양산능력을 가진 동사 수혜 예상. 동시에 새로운 애플리케이션으로의 진출과 신규 고객사 확보가 가시화되고 있어 2010년은 한단계 레벨업하는 한 해가 될 수 있을 전망.
Ⅱ. KH바텍(060720)
: 올해 휴대폰 부품주 가운데 가장 눈부신 성장세를 시현한 업체 중 하나. 노키아향 스마트폰 매출 비중이 늘어나면서 대규모 물량 수주와 함께 모듈화에 따른 수익성 개선도 진행 중. 2010년 스마트폰 시장 경쟁 본격화되면서 외형 성장 지속과 신규 스마트폰 고객사 확보 가능성에 주목.
Ⅲ. 파트론(091700)
: 제품 다변화와 뛰어난 양산성으로 분기최대 실적 갱신 중. 고객사의 세계 시장 점유율 상승과 고화소 카메라 모듈 진출로 기존 사업이 호조인 가운데 2010년 광마우스모듈, 지자계센서등 신성장 동력 확보로 종합부품 회사로 성장 기대감.
