라미화장품은 수석과의 합병으로 인해 지급 보증액을 전부 해소하였고,

BOGO투자개발도 하반기 합병(실질적인 청산)을 통해서 구조조정이 마무리될

것으로 예상됨. 물론 합병 후 BOGO투자개발의 자본잠식을 해소를 위해 추가

출자가 필요하나, 이 자금을 전부 차입금 상환에 사용할 것으로 보여 BOGO

투자개발에 대한 지급보증은 해소될 것으로 판단됨. 따라서 2004년 말 동아

제약의 자회사 및 관계회사의 지급보증액은 20억원으로 감소할 것으로 전

망. 지분법 손익도 2003년 67억원이 발생했고, 2004년에도 86억원으로 흑자

규모가 더 확대될 것으로 전망돼 더 이상 손익에 대한 영향은 벗어남. 따라

서 자회사 부담은 금년을 기점으로 마무리될 것으로 예상됨에 따라 자회사

리스크 크게 해소될 전망.

■ 발기부전치료제 DA-8159 내년 신약허가 전망

발기부전치료제 DA-8159의 작용기전은 실데나필 유도체로 화이자의 비아그

라(실데나필)와 작용기전은 같으나 심혈관계 등 부작용이 적으나, 약효지속

기간이 10~15시간으로 비아그라와 2번째 신약인 시알리스의 중간정도로 마

케팅면에서 유리할 것으로 판단됨. 현재 국내에서는 임상 2상을 끝내고 3상

에 진입단계이며, 해외에서는 임상 2상을 진행 중. 국내는 2005년 하반기

신약허가를 목표로 하고 있고, 해외에서는 임상 2상을 마치고 다국적 제약

사에 기술추출을 할 계획임.